Báo cáo New Constructs cảnh báo IPO tiềm năng của Anthropic có thể kiểm chứng sự cả tin của nhà đầu tư
Công ty nghiên cứu tài chính độc lập New Constructs chỉ trích gay gắt kế hoạch IPO tiềm năng của Anthropic, gọi đây là “thương vụ IPO nực cười nhất năm 2026” và cảnh báo mức định giá được đưa tin là 2 nghìn tỷ USD sẽ tạo ra rủi ro bất thường cho nhà đầu tư. Công ty này định giá Anthropic chỉ khoảng 150 tỷ USD và cho rằng để biện minh cho mức định giá cao hơn, Anthropic sẽ cần lợi nhuận gần gấp đôi lợi nhuận hằng năm gần đây của Nvidia. Nhận định trên dựa trên các số liệu được đưa tin rằng Anthropic đạt doanh thu 4,6 tỷ USD trong năm 2025 nhưng chịu khoản lỗ ròng 42 tỷ USD, cùng sức ép từ các mô hình AI mã nguồn mở ngày càng mạnh. Anthropic chưa công khai bản cáo bạch, dù một số báo cáo cho biết doanh thu gần đây tăng rất nhanh, gồm mức doanh thu thường niên hóa 65 tỷ USD được công ty công bố vào tháng 7 và khả năng đạt 100 tỷ USD vào cuối năm 2026. New Constructs từng cảnh báo đúng về một số IPO như WeWork, nhưng cũng từng bi quan sai hoặc không đúng thời điểm với DoorDash và các công ty khác. Cuộc tranh luận quan trọng vì đợt niêm yết của Anthropic có thể trở thành phép thử lớn cho việc nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán có chấp nhận trả giá cao cho tăng trưởng AI nhanh nhưng thua lỗ lớn, khả năng sinh lời chưa chắc chắn và cạnh tranh gay gắt hay không.
Nhà đầu tư, startup và doanh nghiệp dùng AI nên xem các con số về Anthropic với sự thận trọng: mức định giá 2 nghìn tỷ USD hiện vẫn là mục tiêu được đưa tin, trong khi công ty chưa công khai bản cáo bạch. Đây cũng là lời nhắc rằng tăng trưởng doanh thu rất nhanh chưa đồng nghĩa với một mô hình kinh doanh đã có lãi, đặc biệt khi các mô hình AI mã nguồn mở ngày càng cạnh tranh.
Đọc bài gốc