Dấu hiệu rạn nứt xuất hiện trong làn sóng chi tiêu AI
Alphabet, Amazon, Meta và Microsoft đã công bố tổng kế hoạch chi tiêu vốn hơn 740 tỷ USD trong năm nay, phần lớn được cho là dành cho các trung tâm dữ liệu và chip phục vụ AI. Những nhà đầu tư từng hoan nghênh các khoản đầu tư này giờ bắt đầu đặt câu hỏi liệu chúng có tạo ra đủ lợi nhuận hay không, khi nhiều công ty ghi nhận dòng tiền tự do âm và nợ ngày càng tăng. Alphabet báo cáo dòng tiền tự do âm 9,1 tỷ USD trong quý III dù chi 51,4 tỷ USD cho đầu tư vốn, còn Amazon ghi nhận dòng tiền tự do âm 42,4 tỷ USD trong 12 tháng qua. Meta cũng có dòng tiền tự do âm 2,1 tỷ USD, trong khi Microsoft vẫn tạo ra 18,6 tỷ USD dòng tiền tự do dương. Phản ứng trên thị trường rất mạnh: Nasdaq giảm 2,9%, còn cổ phiếu Nvidia, Broadcom, Qualcomm, Alphabet, Amazon và Meta đều lao dốc đáng kể. Áp lực càng phức tạp vì AI có thể làm suy yếu chính những mảng kinh doanh đang tài trợ cho làn sóng đầu tư này: các tính năng AI trong Search của Google có thể làm giảm giá trị của quảng cáo tìm kiếm truyền thống, dù nhu cầu cloud vẫn tăng. Các công ty cũng đang huy động lượng nợ lớn; theo bài viết, năm công ty lớn đã vay tổng cộng 326 tỷ USD trong năm 2026. Điều này đáng chú ý vì chi phí xây dựng hạ tầng AI đang trở thành một rủi ro kinh doanh cốt lõi, có thể ảnh hưởng đến giá dịch vụ cloud, các startup AI như Anthropic và mức lợi nhuận mà nhà đầu tư kỳ vọng từ ngành này.
Các doanh nghiệp và nhà phát triển nên theo dõi chi phí hạ tầng AI, vì áp lực đầu tư và nợ có thể ảnh hưởng đến giá dịch vụ cloud, năng lực tính toán và nguồn vốn dành cho startup AI. Nhu cầu AI vẫn tăng, nhưng các khoản đầu tư lớn chưa đồng nghĩa với lợi nhuận chắc chắn.
Đọc bài gốc